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“直播第一股”首次亏损,困局何解?
  • 发表时间:2019-11-03 07:17:21
  • 作者:匿名

资料来源|野马金融(身份证:YMCJ 8686)

作者|宋冠宇

近日,盈科互动娱乐(03700.hk)发布了2019年中期报告。一度高调的“第一批股票现场直播”将一场胜利变成了一场损失,引起了广泛关注。

作为一名曾经在live app排名中获得榜首的客人,上市第一年的表现非常出色。去年,母亲的净利润达到11亿元。马也财经询问了盈科这些年的业绩,发现只有去年是盈利的。

2018年7月12日,盈科在香港证券交易所上市。出人意料的是,当它首次上市时,遭遇了“业绩失败”。亮点只持续了半年。

然而,性能损失并不重要。马也财经发现,前几轮融资的股票基金正在“有序退出”。截至目前,该公司已减持近4亿股,约占总股本的20%。

2019年上半年,英科实现收入14.86亿元,同比22.81亿元下降34.9%。此外,英珂上半年给母亲的净利润亏损达到2634.4万元,与去年同期给母亲的净利润9.59亿元相比,这是一个“悬崖般的下降”。

至于业绩下滑的原因,英科表示,由于行业增长放缓的影响,该公司的直播业务收入下降。然而,为什么增长放缓会导致亏损?看了财务报告后,发现公司的大规模扩张导致经营收入下降,而成本没有以同样的比例下降,导致公司亏损。

今年上半年,销售成本为10.5亿元,去年同期为15亿元,同比仅下降29.7%。与收入同比下降34.9%相比,成本似乎下降得有点慢,亏损不可避免。

值得注意的是,其中一项销售成本——销售和推广费用——甚至上升了23.6%。

因此,由于公司收入和成本大幅下降,上半年毛利率从去年同期的7.8亿元下降到4.3亿元,降幅为44.8%。

销售和推广费用增加而不是减少的官方解释是:增加对创新产品丰富矩阵的投资,扩大用户覆盖面和推广活动。然而,为什么在增加投资后,收入下降而不是增加?似乎随着行业总趋势的衰退,即使客户投入更多的促销费用,也可能收效甚微。

马也财经发现,事实上,盈科的业务主要依靠直播。财务报告显示,盈科有三个业务组成部分,即直播、在线广告和其他业务。然而,三者的比例分别为94.93%、4.74%和0.34%。

然而,盈科的业务收入仍有较大增长,这就是在线广告业务。然而,因为这个比例太小,它似乎完全可以忽略不计。

当然,有一点希望是对的。财务结果显示,网络广告业务从去年同期的4784万元增加到7035万元,增长47.1%。然而,90%以上的直播收入从去年同期的22.28亿元下降到14.1亿元,降幅为36.7%。

现在直播市场的潮流正在消退,观众必须再次改变才能生存。

直播行业始于2015年,当时4g网络逐渐普及,用户于2015年5月正式启动。“你丑,你先睡,我美,我活”是曾经在微信、微博、qq空间等社交平台上闪现的一则广告。可以说风景是无限的。然而,现在5g时代即将来临,英科能否再次利用这一形势生存下去?

这也从盈科的创始人冯友生开始。

冯友生的奋斗史可以说是非常鼓舞人心的。他从一个草根人物变成了一家上市公司的首席执行官,他的传奇很适合用王大锤“成为首席执行官,嫁给白付梅,登上人生巅峰”的话来形容。

1997年,冯友生从湖南化学工业学校毕业后回到家乡永州市。他学习化学,但成为了一名基层公务员,一名乡镇团委干部。两年后,他决定放弃稳定的生活,毅然南下珠江三角洲,踏上人生的巅峰之旅。

在中国互联网泡沫破裂的那一年,马云、马化腾和其他刚刚开始创业的it老板仍在困境中挣扎。同时,冯友生进入东莞一家销售手机的小公司,开始开发erp系统。他的网络生涯从此开始。

2004年,冯友生来到深圳加入a8音乐网(当时被称为“华东天妃公司”),转而开发移动互联网产品。他也是公司的第一位工程师。进入新公司,命运之门似乎打开了,他也迈出了人生的第一步。

A8音乐网由刘晓松创建。通过他们的共同努力,冯友生先后发展了快乐听力和多米音乐。冯友生从多米音乐中敏锐地发现了一种潜在的商业直播。2014年,邦宇生为国际学生开发了一款现场音频软件,名为Mi Live。

在多米平台上运行一段时间后,用户数量实际上达到了数百万。看到这个机会,冯友生决定开发一款流行的直播软件——迎客。

如果说辞职南下是冯友生人生巅峰的开始,那么他放弃蜂蜜生存去发展英科就是他人生巅峰的最后一步。2015年5月,盈科正式上线。两个月后,他获得了a8音乐的第一轮天使投资——500万元。

盈科的运营与其他平台不同,后者主要推广明星和网络名人。冯友生决定采用“平民化直播”模式,旨在为全民生活打造一款真正的视频直播软件。通过a8的祝福和自身运营团队的努力,盈科首次推出了“美丽生活(Beauty Live)”功能,在遵循法律标准的前提下,为简单人群大幅度挖掘了“鲜肉和鲜花”,吸引了大量用户尝试。

随着4g网络的普及程度越来越高,live app的受众也越来越多,恰好与王思聪投资的“17”手机直播平台相吻合,该平台因黄色相关事件于同年10月被迫下架,广大用户纷纷转向反映客户。

由于有利的天气、地理位置和人力资源,客户数量从那时起急剧增加。

截至2015年10月,live应用程序列表的用户数量已达到100万,收入为300万英镑,并长期占据live应用程序列表的首位。新推出的平台就像一只保护身体的锦鲤。风很平稳,吃瓜的人很羡慕它。

接下来的三个月,盈科先后从紫惠风险投资、金沙江风险投资、赛富投资基金等公司获得1.09亿元投资,首轮融资完成。2016年9月,腾讯投资、芒果创业基金、嘉兴马来西亚等公司投资3.1亿元完成第二轮融资。

当时,投资者周亚辉甚至表示,盈科是他2015年至2016年最辉煌的投资案例。

那时,不缺少“意想不到的”客人。在成为资本市场炙手可热的“独角兽”后,盈科开始计划在2017年上市,其第一个目标是a股上市公司。

2017年5月,轩亚国际(300612.sz)宣布将收购盈科不少于50%的股权。四个月后,具体交易计划公布,轩亚国际计划以28.95亿英镑的现金价格收购盈科48.25%的股权。

然而,宣亚国际2017年第一季度的财务报告显示,其短期可变现资本仅为3.6亿元。如何完成近29亿元的收购?

答案是:钱不够,找个人聚一聚。借款人是客人。也就是说,盈科通过借钱给他人来推销自己,然后通过后门进入市场。如果交易完成,盈科的价值将达到60亿元,盈科的所有管理层都将退出,累计现金流为25.5亿元。

令人惊讶的是,2017年底,轩亚国际表示交易被取消,英科“借壳上市”的计划失败。因此,投资者的提款计划只能被放弃。

借壳上市失败后,经过半年的休眠,盈科决定去香港在更宽松的环境下上市。

2018年7月12日,盈科在管理层的推动下,在香港证券交易所正式上市,发行价格为3.85港元。开业后,盈科的开盘价从4.32港元升至5港元以上,涨幅超过30%,市值超过100亿港元。此外,扣除相关中介费用后,盈科共筹得10.48亿港元。

盈科创始人丰友生在上市当天选择了股票代码3700。3代表盈科存在的三年,而700代表腾讯的代码是0700。冯友生认为,盈科是一家三岁的腾讯公司。此后,冯友生一直处于人生的巅峰。然而,他可能不认为现场直播的潮流正在逐渐消退。

从2015年到2018年,盈科上市只花了三年时间,但他只在2018年盈利,今年上半年转为亏损。

事实上,从2017年“明星建设计划”开始,盈科就已经开始打造自己的ip。然而,这一举措并没有改变盈科的收入仍然依赖报酬的事实。

随着颤音和微视等短视频应用的出现,直播平台市场受到严重挤压。观看直播的用户逐渐转向更节省时间和对人们更友好的较短视频,导致直播平台上的用户数量逐渐减少。主持人也离开了,投身于其他平台,使得高峰观众不那么受欢迎。

2019年9月20日,盈科的收盘价跌至1.11港元。从5.48港元的高点下跌了80%,成为真正的“美元股”。

根据中国互联网学会发布的2018年中国互联网发展报告,2017年直播行业用户增长率明显减弱,增长率为28.4%,预计到2019年将放缓至10.2%。

看着曾经“活的第一股”一股接一股的下跌让人叹息。

你对盈科上市一年后的亏损和投资者有序的“撤退”有何看法?盈科能自救吗?‬

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